（原标题：B站四季度盈利：“以旧换新”催动的顺利丨娱乐年报不雅察）

21世纪经济报说念记者 贺泓源 北京报说念 

B站扫尾了漫长的耗费期。

2025年2月20日，该公司流露功绩。财报清晰，在2024年第四季度，B站营收77.34亿元，同比增长22%；净利润为8893.4万元，2023年同期净耗费12.97亿元。这是B站自流露功绩以来初次季度性盈利。

“2022年瞎想在2024年完成不按好意思国通用司帐准则核算的盈利。在2024年四季度完成了这一观念，况兼也杀青了按好意思国通用司帐准则核算的盈利，算是提前完成了一个里程碑观念。”B站董事长兼CEO陈睿在财报电话会上如斯评价这次扭亏，感奋音在弦外。

需要提防的是，从全年来看，B站离盈利还有距离。

财报清晰，在2024年全年，B站营收为268.32亿元，同比增长19%；净耗费13.64亿元，耗费额同比收窄72%。

此外，B站扭亏也有着“以旧换新”战略红利股东，这让盈利捏续性存在一定考虑空间。

2月21日，B站报收180.300港元/股，涨幅16.47%。

B站在2024年四季度杀青盈利，背后有着多种推上路分。

该公司CFO樊欣就在财报电话会上提到，在四季度，B站毛利率达到创记载的36%。“这一提高要道在于包括游戏和告白等高毛利率业务占比不断高涨，这些业务咫尺孝顺了咱们总营收一半以上，在四季度占总营收的54%。”他说。

财报清晰，在2024年四季度，B站告白收入为23.89亿元，同比增长24%。这是B站第一大收入开首。具体来看，游戏、数码家电、电商、网罗奇迹、汽车已成为B站告白收入孝顺前五的行业。

“四季度购买家电产物国度补贴的红利，股东数码家电告白在四季度孝顺了最大的一个增量。”陈睿称。

客不雅上，“以旧换新”相关补贴正在赶快落地。

2024年3月7日，国务院印发《股东大规模配置更新和花消品以旧换新行径决策》。2024年7月24日，国度发展校正委、财政部印发《对于加力支捏大规模配置更新和花消品以旧换新的多少要领》的告知。

与往轮补贴战略比拟，本次大规模补贴战略力度超前，中央支捏力度赫然加大。具体体咫尺，补贴圭臬提高至15%至20%，补贴品类为8大类，各地可凭据具体情况增多补贴品类，补贴额提高至2000元/件，且每位花消者每类产物均可补贴一件，资金开首为总体 9:1 原则上推行央地共担；跟着各省、自治区或直辖市接踵落实战略，此轮补贴从 2024年9月运转全面铺开，落地速率快。

在各种补贴股东下，阛阓响应很快。产业在线数据清晰，2024年9至10月，电视与雪柜产物销量同比增长幅度达到34.8%和35.1%。

另外，近期，部分地区运转将智高手机、数码相机等花消电子产物纳入补贴领域。这成为B站相关告白的新增量。

但不成惨酷的是，“以旧换新”存在透支往日需求可能。

Wind数据清晰，2011年底以旧换新扫尾，2012年运转寰宇度电销售增速赫然下行。其中，名额以上家电零卖增速，在2009至2011年折柳为 12.3%、27.7%、21.6%。“以旧换新”战略扫尾后，2012年家电零卖增速蓦然降至 7.2%。

也要看到，B站数码家电告白赶快增长前提是，其平均年齿25岁把握的黄金用户群体。

B站流量规模亦保捏了相对踏实。

2024年四季度，B站日均活跃用户为1.03亿，月均活跃用户3.40亿，日均使用时长从上年同期的95分钟增长为99分钟。在三季度，B站日均活跃用户为1.07亿，月均活跃用户3.48亿，日均使用时长从上年同期的100分钟增多到106分钟。

2024年第四季度，B站日均视频播放量超48亿次，月均互动量超155亿次。为止四季度末，有2.58亿用户通过了入站西宾，成为B站的“慎重会员”，第12个月留存率连接踏着实80%。

此外，B站用户相对具有变现价值。

2024年全年，该平台游戏、学问、科技等品类，播放量同比增长均超20%。同期，花消类内容日均不雅看东说念主数最初4000万，其中汽车品类播放量同比增长近40%，通顺健身品类同比增长超30%。在女性用户方面，前卫品类播放量同比增长近30%，母婴亲子类播放量同比增长超70%。

如斯细分用户画像，对蛊卦告白主投资有着赫然匡助。

行动对比，爱奇艺、芒果超媒等视频平台，用户画像就相对失焦且变现旅途不解确。这顺利影响了长视频告白价值。

2024年四季度，爱奇艺告白奇迹收入为14.3亿元，同比下落13%。同庚上半年，芒果超媒告白营收17.21亿元，同比下滑3.9%。

但要看到，爱奇艺与B站均不是告白主的第一投放观念。

包括衣饰、饮料、咖啡等细分行业头部品牌高管均向21世纪经济报说念记者坦承，基于长视频不那么明确的变现恶果，他们更安静投能顺利促销的短视频，乃至小红书。“总体营销盘子变化不大，主力投放平台如故抖音、小红书，长视频离变现太远了。”一家正在赶快膨胀的新花消品牌高管说。

数据亦在印证此种趋势。QuestMobile数据清晰，在2024年上半年，乳成品行业17.1%投放给了长视频，在2023年，投放比例为24.5%。同期，乳成品行业37.2%投放给了短视频，在2023年，投放比例为19.8%。

由此，代表着B站告白甩出了爱奇艺一大截，可进一步增长如故存在一些压力。

赫然，B站对于持久盈利是有信心的。

“咱们瞻望营收增长将在2025年连接股东利润率稳步增长和毛利率提高。从持久来看，有信心将毛利率提高至44至45%。在用度方面，2024年运营用度占总收入比例从此前的36%下落至33%，往日还有进一步下落空间。四季度一经杀青了不按好意思国通用司帐准则核算的6%运谋利润，永久来看，运谋利润率观念仍为15至20%。”樊欣说。

需要看到的是，B站另一盈利撑捏游戏板块保捏相对快速增长。

2024年四季度，B站游戏业务收入同比增长79%至18.0亿元，全年收入为56.1亿元，同比增长40%。其中，行将迎来第六个赛季的《三国：谋定寰宇》，用户数保捏踏实。

“《三国：谋定寰宇》这款游戏最垂死的一个观念是长线运营，我给团队条目至少保捏五年的优质加踏实运营周期。客岁四季度上线了PC端《三国：谋定寰宇》，本年会不断上线更多场景和平台。下半年主要瞎想是推出繁体中语版块。”陈睿称。

但不陈规避的是，游戏阛阓自己存在改造。

伽马数据清晰，2024年，中国出动游戏阛阓试验销售收入2382.17亿元，同比增长5.01%，较客岁增速17.51%赫然下滑。且B站在游戏板块，相对腾讯、网易等大厂上风相对有限。

这让B站在游戏领域大幅增长有着难度，正如陈睿所言，得当持久运营是相对保障的旅途。

另外，B站盈利能源还来自降本。

比如，该公司的固定资本，包括内容制作、东说念主员、奇迹器、带宽等资本进一步下落，占营收比例从第一季度的25%降至第四季度的17%。

在各种利好之下，2024年，B站杀青了超60亿元正向运营现款流，并完成了约8.6亿好意思元可转债及股票回购。为止2024年12月31日，该公司捏有现款及现款等价物、依期进款和短期投资总数为165亿元。

总体来看，B站正在走向齐备的盈利模子，可问题是营收及流量天花板恒久存在。

虽然欧洲杯投注入口，成为小而好意思的闭环生态自己也挺好，B站将近作念到了。