作家 |郑皓元 钟雨润|实习生2024欧洲杯官网入口

主编 |陈俊宏

近日，北京石头世纪科技有限公司（688169.SH，下称“石头科技”）董事长昌敬因在股价下行之际“千里迷越野”激发烧议。为安抚投资者，昌敬复兴称，石头科技基本面邃密，但愿投资者不错耐性少量。但投资者对这一说法并不买账，并将锋芒瞄准昌敬“两年套现近9亿”的减握活动，随后，“#董事长套现9亿后反劝投资者耐性一些#”的词条登上微博热搜。

除了玩越原野，昌敬还开动了我方的造车之路，其于2021年创立的上海洛轲智能科技有限公司（下称“极石汽车”）三年间便获利了6轮融资，已涌现融资金额累计超13亿好意思元。但从销量上看，铁心2024年11月，极石汽车累计销量为3477辆，在国产车中销量名依次266名，月均销量远不足同类别的其他车型。

而二级阛阓遇冷的背后陆续是事迹的走低。本年第三季度，石头科技事迹“变脸”赫然。证明财报，本年第三季度，石头科技共完了营收25.91亿元，营收增速较客岁同期的57.56%降至11.91%；企业共完患难之交利润3.51亿元，同比暴减43.40%。

董事长两年套现近9亿

近日，“#董事长套现9亿后反劝投资者耐性一些#”词条登上微博热搜。

该热搜源于昌敬近日在酬酢平台发布的视频。视频为其无数参加沙漠越野，并充满模式地共享其中门说念。而与之相对，在此时的二级阛阓中，石头科技的股价可谓是“跌跌不断”。

据了解，自10月8日达到年内高点333.5元/股以来，石头科技的股价便所有下滑，其于11月25日更是跌至193.8元/股。铁心12月4日收盘，石头科技股价为217.80元/股，较其历史高点538.67元/股减少59.57%；总市值为402亿元，较最高市值992.66亿元缩水近六成。

濒临董事长的“洒脱平定”，“深受股价走低之困”的投资者示意锋利不悦。有投资者指出，动作公司总司理，应把更多元气心灵干预到公司业务和汽车名目上，作念到专科专注，而不是千里迷于个东说念主越野爱重。也有投资者认为，既然公司资金满盈，为何不收受加仓、回购等步调沉稳股价。

对此，昌敬复兴称，公司目下正处于战术的转型期，这亦然一段阵痛期，例必会带来一些变化。但这些变化王人是以前以后更永远的发展。“当今是石头科技基本面相比好的时候，有当今的基本面，到临了的产凯旋率，我认为也不会有特地长的时期了，也请全球耐性恭候一下。”

但投资者对这一说法并不买账，并将锋芒瞄准了昌敬此前的减握活动。据了解，本年6月，昌敬曾以376.88元/股的订价转让股票131.58万股，交游金额达到4.96亿元。而在客岁实控东说念主股份捣毁限售期内，昌敬在291.31元/股至376.88元/股的价钱区间两度减握，累计减握金额近3.92亿元。铁心目下，昌敬的握股比例已自23.05%降至21.09%，累计套现近9亿元。

对此，石头科技董秘办关系负责东说念主示意，昌敬不存在高位减握的情况，原因一是减握价钱均低于减握时间的均价；二是自上市以来，昌敬累计仅有两次减握。谈及公司股价跑输指数涨幅时，上述东说念主员示意，公司莫得主义侵犯阛阓，最中枢的是要把事迹、业务作念塌实。

事实上，除了单纯“玩车”外，昌敬也开动了我方的“造车”之路。2021年，昌敬建筑极石汽车，负责入局新动力汽车赛说念。铁心目下，其于三年间共获取6轮融资，已涌现融资金额累计超13亿好意思元，估值超30亿好意思元。

可是，极石汽车的销量并不算理念念。据了解，极石汽车2023年销量仅为912辆。而铁心2024年11月，极石汽车累计销量为3477辆，在国产车中销量名依次266名；其月均销量约为430辆，对比同类别其他车型，奇瑞iCAR 03的月销量在4000辆操纵，而长安汽车旗下的深蓝G318的月均销量也在1000辆以上。

“扫地茅”转型致事迹变脸

动作企业的晴雨表，股价下滑的背后陆续是事迹的走低。

从野心现象来看，石头科技自本年以来事迹便握续下滑。证明财报，石头科技在一季报、中报、三季报中的营收增速区分为58.59%、30.90%、23.17%，净利增速区分为95.22%、51.58%、8.22%，事迹增速握续收窄。而具体到第三季度，企业的营收增速降至11.91%，净利增速则由正转负至-43.40%，事迹“变脸”赫然。

关于事迹下滑，石头科技示意，主要系公司第三季度进一步加强表里阛阓拓展且推出多款新品，关系销售用度、研发用度干预增长所致。证明最新发布的三季报，本年前三季度，石头科技干预的销售用度高达15.64亿元，较客岁同期增长39.64%；与此同期，企业共消费研发用度6.40亿元，同比增长42.87%。

但网易财经通过梳高兴报发现，商业本钱的快速增多亦然石头科技事迹下滑的进犯原因。与“58.59%、30.90%、23.17%”的营收增速相对，石头科技在一季报、中报、三季报中的商业本钱增速区分为37.66%、23.57%和24.47%，换而言之，在事迹增长疲软的情况下，企业的商业本钱的增速慢慢迥殊了商业收入的增速。

商业本钱的增多例必压缩企业的利润空间。反映在盈利才气标的上，本年前三季度，石头科技的毛利率为53.86%，同比下滑1.27个百分点；净利率为21.01%，同比下滑2.69个百分点。

从业务板块的变动来看，石头科技下滑的盈利才气能够是在为其转型铺路。

事实上，在“扫地茅”的光环背后，石头科技的“大单品病”复为故态。2021-2023年时间，石头科技“智能扫地机及配件”业务板块的营收占比区分高达96.03%、95.73%和93.43%，其举座虽有所下滑，但恒久占据了迥殊九成的企业营收。

濒临“居品结构单一”的风险，石头科技开动寻找第二增长弧线。自2023年起，石头科技入局洗衣机边界，居品包括洗烘一体机、迷你洗衣机等。而在2024年，石头科技更是加大了对这一边界的干预力度。据媒体报说念，2024年，石头科技在洗衣机上的研发干预瞻望迥殊4亿东说念主民币，与此同期，其在渠说念布局上亦“大手笔”地在20个省份开设了113家门店。

诚然干预“鲁莽”，但石头科技的转型之路出路尚未晴明。从盈利水平上看，洗衣机业务的毛利率赫然不足扫地机器东说念主业务。证明2023年财报，石头科技“智能扫地机及配件”居品的毛利率高达56.15%，而“其他智能电器居品”居品的毛利率仅为43.31%，当“其他智能电器居品”比重增多时，企业的毛利率例必会受到影响。

与此同期，国内的洗衣机阛阓也仍是迥殊饱和。奥维云网数据显现，本年上半年，国内洗衣机阛阓零卖额427亿元，同比高潮仅1.8%。与此同期，洗衣机赛说念的阛阓占有率高度围聚，深耕多年的家电巨头在洗衣机乃至所有白电边界上风赫然，本年上半年，海尔、好意思的、格力孝敬了白电行业84.17%的商业收入和95.73%的净利润。

家电行业资深丁少将直言，扫地机器东说念主企业转型去作念白电居品，挑战还口舌常大的，洗衣机居品执行上仍是有上百年的发展历史，不管供应链照旧居品本事，王人相等纯属了，家庭提升率也接近百户100台了，在这么的情况下，增量空间会相等小。